Borsa İhtiyatında Bir Ders

• Mayıs Ayı 5, 2024

Basiret bazen kaçak bir boğa piyasasında oldukça güvensiz görünebilir. Bazen, sağduyulu düpedüz aptal gibi hisseder. Ama değil!

Ünlü değer yatırımcısı ve fon yöneticisi Jean-Marie Eveillard'ın kariyeri bu konuda fikir veriyor. Hisse senedi fiyatları yükselirken ihtiyatlı davranmış ve yatırımlarının meyve verdiğini görecek kadar ihtiyatlı davranmıştır.

Eveillard'ın İlk Kartal Küresel Fonu'nun (eski adıyla Sogen Uluslararası Fonu) yönetimindeki ilk on yılı boyunca, uygulanabilir tüm ölçütleri kolayca geride bıraktı. Fonun Kasım 1986'dan 31 Mart 1997'ye başlamasından itibaren, Birinci Kartal Global Fonu, MSCI Dünya Endeksi için sadece% 133'e karşılık toplam% 236 getiri sağladı.

Bu noktada, Bay Eveillard borsa hakkında endişelendi. Pek çok çürük teknoloji stokunun iyi bir sebep olmadan yükseldiğinden ve zorlayıcı değerlerin bulunmasının neredeyse imkansız hale gelmesinden endişe duyuyordu.

Eveillard bu koşullara fonundaki nakit seviyesini artırarak ve altına maruz kalma oranını artırarak cevap verdi. Dikkatli olmasının bir sonucu olarak, fonu önümüzdeki üç yıl boyunca ilgili teknik ölçütlerin çok gerisinde kaldı (borsa (teknoloji stokları tarafından yönetildi)) kabarcık bölgesine taşındı.

Mart 1997 ve Mart 2000 arasında, First Eagle Global sadece% 28'lik bir getiri bildirdi. Bu, MSCI Dünya Endeksinin% 75 geri dönüşünün neredeyse üçte biri oldu. Bu sayı, aynı zaman dilimi içinde NASDAQ endeksinin üçe katlanmasıyla birlikte daha da acıklı görünüyordu!

Eveillard yanılmazdı. CNBC tarafından atılan teknoloji stok manisini kucaklamayı reddetti. Her zaman izlediği değer temelli yatırım sürecini sürdürdü. O zaman, "Hissedarlarımızın yarısını hissedarlarımızın parasının yarısından ziyade kaybetmeyi tercih ederim." Dedi.

Bay Eveillard ileri görüşlü olduğunu kanıtladı, çünkü tam olarak ne oldu. Teknoloji hisseleri tarafından büyülenen yatırımcılar fonlarını sürdü. Hissedarların yaklaşık yarısını kaybetti ve fon neredeyse kapandı.

Ancak hissedarlarının yarısını kaybetmedi. Bay Eveillard'ın ihtiyatlı olmasının aslında ihtiyatlı olduğu ortaya çıktı. Kendisine takılan hissedarlar cömertçe ödüllendirildi.

31 Mart 2000 ile 31 Mart 2010 arasındaki 10 yılda, S&P 500 endeksi ve MSCI EAFE Endeksi negatif toplam getiri elde etti. Aynı zaman dilimi içinde, Birinci Kartal Küresel Fonu Üç Kattan Daha Fazlası!

Yatırımcılar için sonuç olarak, ihtiyatlılık bazen küstah görünüyor. Ama asla öyle değil.

Video Talimatları: Borsa Nasıl Öğrenilir (Mayıs Ayı 2024).