Yeni General Motors

• Mayıs Ayı 11, 2024

Borsa geçtiğimiz haftanın Perşembe günü büyük bir yükseliş yaşadı. Temel olarak General Motors'un başarılı halka arzından (IPO) kaynaklanıyordu.

Otomobil şirketi iflas başvurusu yaptıktan ve Sam Amca tarafından kurtarıldıktan sonra halka açık bir şirket olarak tekrar ticarete başladı. Halka arzdan elde edilen para, General Motors tarafından ABD hükümetine daha önce ödenmiş olan 9.5 milyar $ 'a eklenecek.

Ancak GM hala vergi mükelleflerine çok şey borçlu olacak ... Yatırımcılar, Sam Amca'nın milyarlarca dolarlık kurtarmasından sonra GM'nin 'Devlet Motorları' olduğunu hatırlayacaklar.

Halka arzın ilk başarısı büyük ölçüde halka arzın satış fiyatına bağlı olmasından kaynaklanmaktadır. Ne de olsa, ne şirket, ne de çoğunluk sahibi - ABD hükümeti, halka arz flopunu görmeyi göze alamazdı. Halka arzdan sonra, Sam Amca'nın otomobil üreticisindeki hissesi önceki yüzde 61'inden yaklaşık yüzde 40'a düştü.

Ama General Motors iflas eden şirketten gerçekten farklı mı?

General Motors, geçtiğimiz yılki 60 milyar dolarlık hükümet kurtarma operasyonlarında faaliyetlerini ve finansmanını yeniden yapılandırdı. Yeniden yapılanma sayesinde GM, 2010 yılında bu yılın ilk üç çeyreğinde net kar ve pozitif nakit akışı kaydetti.

GM için olumlu faktörler var, örneğin ikinci çeyrek sonunda 33 milyar dolar nakit. Buna ek olarak, kazançlarını bir süreliğine IRS'den koruyacak olan 45 milyar dolarlık vergi zararı taşımacılığının keyfini çıkaracak.

GM hala otomobil endüstrisinde önemli bir oyuncu. GM bu yıl Toyota Motor'dan sonra dünyanın en büyük ikinci otomobil üreticisi olarak yerini koruyacak.

Ve belki de en önemlisi, General Motors büyüyen uluslararası işini yürütüyor. GM, araçlarının üçte ikisinden fazlasını Kuzey Amerika dışında satıyor.

Şirket özellikle gelişmekte olan pazarlardaki uluslararası varlığını güçlendirmeye devam etmeyi planladığını vurgulamaktadır. GM, Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin'in BRIC gelişmekte olan pazarlarında en büyük birleşik pazar payına (% 13) sahiptir.

Ama GM Avrupa'da mücadele ediyor. Ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki pazar payı geçtiğimiz yıl Ocak ayından Eylül ayına kadar neredeyse yüzde 19 düştü.

Bununla birlikte, General Motors'un üzerinde asılı duran gerçek “Demokles'in kılıcı” şirketin uzun vadeli emeklilik yükümlülükleri ...

GM hakkındaki iyimserler, iflasın şirketin borçlarının çoğunu ortadan kaldırdığına dikkat çekiyorlar. Yeterince doğru, ancak şirketin büyük emeklilik yükümlülüklerini göz ardı ediyorlar.

General Motors'un emeklilik fonu, yaklaşık 100 milyar dolarlık borcu ile dünyanın en büyük özel sektör emeklilik planıdır.

GM kurtarma operasyonunun en önemli kusuru, Birleşik Oto İşçileri sendikasını mutlu etmek için emeklilik planının el değmemiş 'yeni' General Motors'a aktarılmasıydı.

GM şimdi emeklilik fonuna katkı yapmıyor. Ancak şirket, 2014 yılında 4,3 milyar dolar ve 2015 yılında 5,7 milyar dolar koyması gerekebileceğini söyledi. GM, gelecekte “daha ​​fazla” daha fazla fon eklemesi gerektiğini söyledi. Yatırımcılar sözcüğü büyük olasılıkla kesinlikle değiştirmelidir.

Bu büyük emeklilik yükümlülüğü kırmızı bir bayrak. General Motors'u bir gün yolda iflas mahkemesine geri götürebilir.

Hükümet ve Wall Street'in öne sürdüğü gibi, 'yeni' General Motors'un gelecekteki görünümü şirket kadar pembe olmayabilir. Görünüşe göre 'yeni' GM 'eski' GM'ye çok benzeyebilir.

Video Talimatları: The Truth About GM’s Huge Layoffs and Why You Should Be Mad About It (Mayıs Ayı 2024).